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随着年报披露季进入倒计时，A股一批ST公司迎来了“大考”时刻。有人即将黯然离场，也有人奋力一搏试图“重生”。
3月9日，*ST精伦、*ST海源等公司发布公告，提示投资者关注退市风险，其中*ST精伦在发布业绩预告后已“预定”退市。
M 同日，*ST大晟、*ST东易、*ST金科均发布可能被终止上市的第三次风险提示公告，但因业绩向好或重整落地，上述3家公司或暂时解除退市警报。
*ST精伦提前“预定”退市
记者注意到，此次披露风险提示的公司中，部分退市风险已经十分明确。
M 3月9日晚间，*ST精伦（600355）披露公告称，公司股票可能存在因市值低于5亿元而终止上市的风险。
M 公告显示，*ST精伦3月9日收盘价为1.01元，总市值为4.97亿元，首日低于5亿元。根据《上海证券交易所股票上市规则》（简称《股票上市规则》）第9.2.1条第一款第（五）项的规定，上市公司出现连续20个交易日在上海证券交易所（简称“上交所”）的每日股票收盘总市值均低于5亿元情形的，上交所将决定终止公司股票上市。因触及交易类强制退市情形而终止上市的股票，不进入退市整理期。
值得关注的是，*ST精伦已明确触及财务类退市指标，预计2025年年报披露后终止上市。
M 公开资料显示，*ST精伦虽靠新增算力服务器业务营收勉强过关，但该业务存在单一客户依赖，且装配过程简单，商业附加值增加较少，相关收入依规应当予以扣除。公司预计2025年经审计的净利润为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为8622万元，低于3亿元，年报披露后将触及《股票上市规则》第9.3.7条等规定情形，公司股票将被终止上市。
截至2025年9月30日，*ST精伦股东数量为3.73万户。
M *ST海源2025年扣除后营收超过3亿元“红线”
M 3月9日晚间，*ST海源也发布了关于股票可能被终止上市的风险提示公告。
M 因2024年度利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润为负数且扣除后的营业收入低于3亿元，*ST海源（002529）于2025年4月29日起被实施退市风险警示。
根据2025年年度业绩预告，预计2025年度实现营业收入3.5亿元至3.8亿元；扣除后营业收入3.4亿元至3.7亿元；归属于上市公司股东的所有者权益7500万元至1.1亿元；利润总额为-2.14亿元至-1.78亿元；归属于上市公司股东的净利润为-2.16亿元至-1.8亿元；扣除非经常性损益后的净利润为-1.96亿元至-1.6亿元。
*ST海源表示，本次业绩预告相关财务数据尚未经会计师事务所审计，存在不确定性。最终财务数据以公司正式披露的经审计后的2025年年度报告为准。
M 提前宣告“保壳”成功？
3月9日，*ST大晟、*ST东易、*ST金科均发布可能被终止上市的第三次风险提示公告，但根据业绩预告情况，上述3家公司或可提前“松一口气”。
典型如*ST大晟（600892）。因公司2024年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元，公司股票于2025年5月6日起被实施退市风险警示。
*ST大晟最新业绩预告显示，预计2025年实现营业收入3.35亿元至3.5亿元。与此同时，公司2025年年报审计机构就公司因财务类退市指标被实施退市风险警示情形预计将消除的情况出具了专项说明，提到预计其因财务类指标涉及退市风险警示的有关情形已消除。
M 不过*ST大晟提醒，公司2025年年度报告审计工作正在进行，最终财务数据以公司正式披露的经审计后的2025年年度报告为准。
又如*ST东易（002713），因2024年度经审计的期末净资产为负，公司股票被实施退市风险警示。根据公司披露的业绩预告，2025年预计归属于上市公司股东的净资产为7.2亿元至10.67亿元。此外，2025年12月，北京市第一中级人民法院裁定批准*ST东易重整计划。根据相关协议，重整完成后，*ST东易将装入重整投资人拥有的算力资产，并承接算力中心集成服务业务的新订单。
M *ST东易曾是国内知名装修企业，于2014年于深交所上市，成为国内“家装第一股”。公司3月9日晚间发布股价异动暨风险提示公告称，公司是否能注入算力产业业务取决于资产注入是否符合相关法律法规及监管规定、能否取得相关批准。注入相关资产的时间、规模及未来盈利能力存在较大不确定性。此外，控股股东华著科技拟向公司无偿捐赠的和林格尔智算中心尚未建成投产，存在大额资金投入不足、建设时间周期延长的风险，且导入订单无法达到预期的风险。
*ST金科（000656）因2024年度经审计的期末净资产为负值，股票被实施退市风险警示。根据业绩预告，公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为300亿元至350亿元，扣除非经常性损益后的净利润为-350亿元至-290亿元，营业收入为60亿元至75亿元，预计2025年末归属于上市公司股东的净资产为50亿元至70亿元。
*ST金科3月9日晚公告，若公司2025年度经审计的期末净资产为正、年审会计师事务所对公司2025年年度财报出具标准的无保留意见的审计报告，且不存在其他需要实施退市风险警示的情形，公司将及时向深圳证券交易所申请撤销对公司股票实施的退市风险警示并披露。截至本公告披露日，上述风险警示的撤销仍存在不确定性。
M 作者：王乔琪
