《齐俊杰看财经：老齐的投资理财内参》（齐俊杰，申鸿飞，张海泉著）齐俊杰看财经：老齐的投资理财内参全彩畅销版-卖贝商城

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ISBN编号
9787121430558
作者
齐俊杰，申鸿飞，张海泉
出版社名称
电子工业出版社
出版时间
2022-04-01
开本
16开
纸张
纯质纸
包装
平装
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编辑推荐

● 著名投资人、财经说书人齐俊杰首部力作。

● 沉淀16年，齐俊杰投资心法与投资策略首度全面公开。

● 核心内容——

（1）投资认知篇：投资认知是一切投资行为的基础，首先要把投资“三观”摆正——知道哪些是你该赚且能够赚到的钱，哪些是你不该赚也不该想的钱。

（2）基础知识篇：在投资的招式策略中需要使用的一些工具，它们是投资战场上的必备武器。

（3）内功心法篇：教会投资者如何从正确的角度去思考投资，很多内容将从根本上颠覆你的认知。不把自己人性中的弱点“洗”去，就永远无法摆脱亏损的困扰。

（4）招式策略篇。本书的核心内容，如基金定投、财务分析、投资技巧、资产配置以及周期认知，等等，都是老齐的毕生所学，全部为读者总结出来。

● “投资理财赢家十六条”节选——

（1）越努力，才能越幸运。所谓幸运，就是一直做大概率正确的事情。

（2）投资没风险，没文化才有风险。

（3）不要考验人性，人性从来都经不起考验。

（4）投资就像种地一样简单，遵循春种、夏长、秋收、冬藏的规律。春天不种，秋天就一定没有收获。

（5）投资理财赚不到钱，只有两个原因：买得太贵，卖得太早。改掉任何一个习惯，你就不可能再赔钱。

（6）大家都抢着买的时候，再好的东西也是贵了，大家都抢着卖的时候，再差的东西也是便宜了。

内容简介

● 从2018年至今，在陪伴社群朋友的这几年中，作者深刻地感受到很多投资者的投资认知极其匮乏，而市面上能让读者真正掌握投资精髓的图书却并不多。正因如此，作者决定创作本书，以简单的语言把正确的投资理念带给读者，让大家知道投资赚钱其实并不难。

● 全书共分四篇，分别是投资认知篇、基础知识篇、内功心法篇和招式策略篇。投资认知是一切投资行为的基础，投资者首先要知道哪些行为是正确的。在基础知识篇，读者能够了解常用的投资理财工具。内功心法篇是教读者如何从正确的角度去思考投资，很多内容将从根本上颠覆大家的认知。最后一篇"招式策略篇”是本书的核心内容，具体告诉大家如何应对市场变化，做出正确的投资决策。

● 本书适合不同层次的普通投资者阅读。希望读者通过本书慢慢磨炼投资技能，在悟道中调整心态，最终实现成功投资，实现个人财富自由。

作者简介

齐俊杰，曾就职于北京电视台，采访过数百位知名经济学家；后就职于爱奇艺，将爱奇艺财经频道打造成为业界标杆；之后转行做金融投资，为超高净值人群提供专业的资产配置方案；其间创办音频节目《齐俊杰看财经》，全网播放量近30亿次，稳居全网音频财经类节目top1；也因音频节目《老齐的读书圈》获封“第一财经说书人”。

知识星球“齐俊杰的粉丝群”“老齐的读书圈”和“齐俊杰的高净值社群”长期占据知识星球付费用户榜及用户活跃榜前列，付费粉丝超过15万人。

精彩书摘

● 第八章建立正确的投资心态●

所谓技术，就是反复练习，多次重复操作就可以提高的。而艺术，则似乎无迹可寻，主要靠灵感。其实投资既是一门技术也是一门艺术，技术能让你赚钱，但艺术决定了你能赚多少钱。所谓投资的艺术，其实就是看懂人性，读懂别人的情绪，克制自己的贪婪。

投资五分靠心态，三分靠技能，两分靠知识。老齐也经常告诉粉丝群里的小伙伴，背会了九阴真经，和真正练成九阴真经是两码事儿。在没有威胁的情况下，背会和练会看上去差不多，而一旦有人要拿刀砍你的时候，一下就能看出差距了。所谓技能就是反复强化训练后掌握的能力，而所谓心态，就是当技能融入身体后知行合一的反应。

● 第一节为什么说成功的投资都是“反人性”的

很多人都觉得投资领域博大精深，但其实投资领域的知识并没有大家想象得那么多。一般来说读完相关专业的硕士研究生，基本也就能学完。之所以绝大多数人，包括很多高学历金融从业者，仍然做不好投资，最主要的原因就是，他们无法战胜人性的贪婪和恐惧。

人性，是人类进化了几十万年，形成的一套生存习惯。在生活中，这套习惯可以帮助我们趋利避害。比如在古代，大家喜欢抱团取暖，目的是为了规避野兽袭击。到了现代，人的本性也依旧喜欢从众，喜欢对自己有利的东西，讨厌对自己不利的东西。比如去饭馆吃饭，很多人更愿意选门口有人排队、“爆火”的饭店，反而对无人问津的饭馆不感兴趣；在迷路找不到出口的时候，很多人更愿意跟随人流的方向走。不得不说，这套习惯在生活中确实更容易帮助我们生存下来。在自己没有经验的时候，相信多数人的选择，某种程度上可以让我们少走弯路。

但在投资市场上，这套习惯却严重不适用！人性的弱点，会在投资交易中被完全放大，从而让我们形成一种错误的交易逻辑。比如生活中的从众和趋利避害的习惯，在投资市场里就变成了喜欢追涨，讨厌下跌，喜欢追热门、买热点，因为和大家买一样的东西，更容易获得认同。但这种行为恰恰胜率极低，依靠生活中的人性习惯做投资，最后必然会亏损，被别人无情收割，即便暂时没有亏钱，也只是因为“玩”得还不够久。

为什么会出现这种情况？

这就是因为投资市场和饭馆不一样，股市是一个人与人竞争的场所。你要卖出的东西，必须有人买才行，你想买的东西，也必须有人卖给你才能达成交易。言外之意就是，你认为便宜的东西，有人觉得还是贵；你认为贵了的东西，可能有人还想买。所以在这个场所中，投资行为就一定会产生反向效果，当所有人都抢着买某件东西的时候，恰恰说明它的价格被高估了，而大家都不想买的东西，自然价格也就便宜了。

有些朋友总觉得股市特别不友好，认为市场总在跟自己一个人作对，自己“一买就跌，一卖就涨”。其实不止你一个人有这种感觉，而是绝大多数投资者，都会有这种感觉。因为你总在绝大多数人当中，跟着绝大多数人买入，当大部分人都买入后，市场中的后续资金也就无以为继，要买的人肯定会越来越少，要卖的人却越来越多，股价自然容易下跌。反过来也一样，当绝大多数人感到恐慌，将投资资产卖出之后，市场中对股市最没信心的资金都撤出去了，那么下跌就会失去动力。但这些人早晚还会回来，也就是说，市场外面要买的人越来越多，后续只要有一点资金推动，就很容易涨起来。所以如果你不懂市场的规律，肯定就会觉得自己总是那个倒霉蛋。

时刻记住在投资市场里，你的对手是人，而非花草树木。市场里资金就这么多，不可能让多数人去赚少数人的钱，因为少数人根本负担不起，所以一定是少数人赚多数人的钱。而当你的行为是由人性的弱点所驱动时，也恰恰说明你已经深陷多数人中，被少数人收割可能是早晚的事儿了。

因此，想要投资成功，仅有方法还远远不够，我们必须不断战胜自我，克服人性的弱点。不过人性是人类进化几十万年形成的思维习惯，肯定不是读几篇文章、听别人唠叨两句就能改变的。这就好比投篮，姿势看会了也没用，照样投不进篮筐，我们必须不断地用正确的方法练习，有时感觉自己练会了，但场上对手防守造成压迫，姿势还是会变形。所以，我们要反复训练，破除人性的本能，让大脑和肌肉产生记忆，方能在赛场上游刃有余。投资也是一样的道理，知道和做到往往差十万八千里。我们需要不断用正确的思维给自己“洗脑”，再加以实践，直到呈现条件反射才行。高手最后对决，通常比的都是心理素质。

● 第二节正确的投资姿势是长期持有

在投资市场中，多数人都梦想一夜暴富，而没几个人想通过长期的积累慢慢变富，这也恰恰是70%投资者赔钱的主要原因。之前我们就曾说过，股票市场的长期平均年化收益率其实就在10%左右，投资水平高一些的投资者能让年化收益率达到15%左右，这已经是一个非常厉害的成绩了。

不要小瞧这15%，按照复利计算20年后就是16倍，30年后是66倍。10万元涨到1000万元，100万元涨到1亿元，大概只需33年的时间。如果中间还有资金不断投入，那么用时会更短。复利的威力非常大，只是大家短时间内感受不到。于是贪婪的想法就会促使你在年轻且只有点小钱的时候，依靠股市去赌一把，早日实现财富自由，但这根本是不现实的。

老齐几乎没有见过哪个人在股市里突然赚笔钱后，就再也不炒股了，即便一次靠运气赌对了，未来30年又能靠运气赌对多少次呢？因此我们趁年轻的时候，最该做的事就是多学习，找到正确的投资道路，形成稳定的投资模式。一旦你找到这种模式，那么整个投资市场就变成了你的“长期提款机”。到退休的时候，身家有可能涨100倍而不是在年轻时总想盲目赚快钱。股神巴菲特99%的财富，也都是在60岁以后赚到的。

因为股市长期平均年化收益率就是 10%左右，所以想短期内赚大钱，风险也是很大的，因为风险跟收益在大多数情况下是对等的。当你想让本金一年翻一倍的时候，那么也可能有90%的概率会让你的本金在一年内赔个精光。比如你加9倍杠杆配资投入股市，只要市场向上波动10%，你就会大赚一倍，但如果向下波动10%，则会血本无归。这样是很刺激，但这绝不是投资，而是投机赌博，因为胜率本身就很低。

投资和投机是有本质区别的。通过正确方式，踏踏实实做投资的人，财富最终会随着时间推移而稳步增长，时间对于你来说是朋友，短期内可能不会让你暴富，但长期一定会让你赚到大钱。而投机则经常跟赌博画等号，时间是你的敌人，短期投机可能会让你发一笔横财，但只要你不离开市场，时间越久你出错的概率就会越高，最终还会变本加厉地输回去。所以想与时间成为朋友，还是敌人，完全取决于你自己在投资市场上的行为。

我们做投资，其实没必要去追求收益最大化的方案，而是应该尽可能地做到平衡。不要让投资干扰你的生活，否则就本末倒置了。我们应该有更加长远的目标，在10年、20年、30年这个时间范围内，去讨论自己的财富问题。而不是只关注股市明天的走势如何、股市下个月是涨还是跌等。大家一定要记住，股市长期一定是随着经济发展呈螺旋式上涨的，因为股票不是彩票，每只股票背后都是一家公司。

随着科技的不断进步，经济的不断发展，这些公司也会不断扩大自己的净资产、净收益，长期来看肯定是向好的。但是短期内，股票市场会受到情绪、经济、利率、事件等各方面因素的影响，走势在很大程度上都是随机的，你越盯着短线，你的利益也就越狭窄。做好组合配置，盯住大趋势，盯住市场的整体估值，很多事情自然就豁然开朗了。

不知道大家有没有听过“遛狗理论”，说的是我们的经济就像遛狗的主人，主人是一直往前走的，而股市就像那条狗，一会儿跑到人前，一会儿跑到人后，一会儿离他很远，一会儿又离他很近，做投资如果总盯着那只狗，心态自然就会大乱，我们应该一直盯着那个往前走的主人才对。

老齐之前也喜欢把投资比作开车，你要目视前方，才能把路线走成一条直线。如果总盯着方向盘，肯定很容易把车开到沟里去。怎么区别专业投资者和业余投资者呢？专业投资者往往想的都是两三年以后的事，而业余投资者则只关心明天股市是涨还是跌。股市短期是由情绪决定的，中长期才是由业绩和盈利决定的。所以中长期趋势十分确定，但短期趋势却是随机的，看短期的投资者往往都会赔钱，看长期的投资者才会持续盈利。

因此正确的投资行为一定是通过时间、通过复利，稳定地让财富增长，而不是企图通过加杠杆，频繁交易去博短线。短线赚来的快钱，来得快去得也快，赚的时候很高兴，亏的时候就会让自己后悔莫及，甚至再无翻身的机会。企图在股市里赚快钱，就如同盲人开车上路，开一段还行，时间久了最后肯定会车毁人亡。

前言/序言

● 序 ●

从2018年到2021年年底，我们的投资者社群已经从几千人发展到了72000人，每年都有大量的伙伴加入我们。而老齐在这4年时间里，刚好创作了1000多篇投资类文章，文章中有对宏观经济的分析，有对周期的定位，也有对行业的研究，还有对整个市场的看法。其中不少知识都是我们边学习边总结出来的投资技巧，现如今我们将这些内容去粗取精，打造成一本投资的“武林秘籍”。这里有基础的概念和理论，它们相当于投资的“内功心法”，还有一些策略方法以及非常实用的技巧，它们相当于投资的“武功招式”。只有内功心法和武功招式双管齐下、内外兼修，投资者才能在投资的道路上入门并获得提升。

在陪伴社群朋友的这4年当中，老齐深刻地感受到，很多普通投资者在投资认知上的匮乏实在令人惋惜，尤其是对于很多基础知识的认知，老齐接触的绝大多数投资者是完全没有概念的。比如前几年不少投资者都被年化收益率在 10%以上的固定收益产品所诱惑，最后却损失惨重，有的甚至血本无归。还有的投资者看到市场中什么热门就买什么，在每次投资失利后就抱怨自己运气不好。这其实和运气无关，而与知识储备有关。如果你总押注小概率事件，那么必然会发生投资亏损。有些朋友虽然投资股票、基金已有几年甚至十几年，但是回报总是很差，仔细询问才知道，他们一直在犯一些很低级的错误，比如把周期产品长期持有，或者做基金定投后却不知道止盈，这些错误都让他们白白损失了金钱。

老齐一直致力于做好投资者的陪伴工作，就是要把正确的投资知识教授给大家，至少让大家少走一些弯路，避免一些低级错误，这样就会获得收益。其实，经济总有冷热，股市也有自身的规律，周期也是一轮一轮地循环，这些都是有迹可循的。债券、股票、商品三大资产之间的涨跌也有明确的先后顺序，更重要的是一些经济指标为我们提供了非常清晰的参考。比如市场利率，巴菲特把它定义为“投资的万有引力”，当市场利率上升时，所有资产的“重力”就会增加，市场中更容易出现“自由落体”现象；而当市场利率下行时，债券会率先走“牛”，在市场利率到低点之后，股票行情也会开启。像这样的技巧，本书中还有很多，它们都是投资中的“干货”，也是专业投资者经常使用的策略方法，而现实中却很少有人告诉散户。

如今图书市场上充斥着各式各样的投资书籍，但是能让读者真正掌握投资精髓的却并不多，甚至还有不少图书会把投资者带入歧途。比如一些讲K线技术的炒股书没多大用处，我们管这些书的分析逻辑叫必要非充分条件。“必要非充分条件”是中学数学知识概念，也就是说，通过最后的结果，一定会有之前的K线形态，但是有了K线形态却并不一定会出现最后的结果。有一个经典的比喻是：我爸爸是工人，但是不见得工人都是我爸爸。所以你会看到不少股票分析师往前讲都是头头是道，但是往后讲几乎没多大参考价值。

正是因为这个原因，老齐认为一些讲投资的书可谓害人不浅。也正是如此，我才决定创作这本书，以正视听，把正确的投资理念带给普通的投资者，让大家知道其实投资很简单。如果在一个长期上涨且平均7年就能翻一倍的市场里，你还能亏钱，那么一定是你的方式方法出了问题。在纠正了方法之后，结果会立竿见影。尤其是本书最后介绍的几种策略，只要你完全照着做，肯定会告别亏损，走上投资盈利之路。而盈利多少，取决于你对本书内容的参悟程度。

由于投资者的层次不同，我们在书中也做了相应的安排。本书分为投资认知篇、基础知识篇、内功心法篇和招式策略篇四大篇，如果你自认为是一名小白用户，没有学过任何投资知识和概念，那么老齐希望你能从头开始阅读。因为投资认知是一切投资行为的基础，你首先要把投资“三观”摆正——知道哪些是你该赚且能够赚到的钱，哪些是你不该赚也不该想的钱。这就像孙悟空的金刚伏魔圈，你在圈里面就会很安全，一旦被诱惑走出这个圈，就一定会遭受损失。

至于基础知识篇，大家可以简单了解我们在招式策略中需要使用的一些工具。在阅读过程中，大家可以把基础知识篇当成一个工具，当读到后面两篇里不懂的内容时，再返回这一篇查看即可，没有必要在基础知识篇花费太多时间。

至于内功心法篇，这部分内容就厉害了，教你如何从正确的角度去思考投资。永远不要忘记，股市是人的股市，市场是人的市场，和你做交易的是无数的投资个体，而并不是那一连串冰冷的数字。我们要做投资中的将军，而不要做园丁，二者区别是什么呢？园丁所修剪的花草是不会动的，你无论怎么折腾它们，它们也不会反抗。但是将军不同，两军对垒中重要的是预判对方的策略，你要知道你的对手此时此刻正在想什么：他想安营扎寨，你就半夜截营；他想半夜截营，你就请君入瓮。永远比别人领先一步，你就赢了。反过来，如果你总是慢别人一步，人家买完了你再去买，那就叫高位接盘，是一个全输策略。

我们总是说，你站在群众的对立面，不一定会赢，但是你站在群众堆里，一定会输。投资始终是一场输家游戏，比的是谁犯的错误更少，谁能先人一步。在内功心法篇，很多内容将从根本上颠覆你的认知，这一篇老齐希望各位朋友能够反复阅读。既然你之前的投资不赚钱，那么一定是错误的认知占据了你的思维，你要通过反复阅读，给自己“洗脑”。投资是一场反人性的运动，不把自己人性中的弱点“洗”去，就永远无法摆脱亏损的困扰。

最后一篇“招式策略篇”是本书的核心内容。在你拥有“全真教”内功的时候，自然可以去修炼降龙十八掌这样的武功绝学。基金定投、财务分析、投资技巧、资产配置以及周期认知，这些东西是老齐的毕生所学，现在全部为读者总结出来。这几年，我们通过基金定投抓到了2018年创业板的底部；通过资产配置，稳稳地“吃”下了2019年和2020年的超额收益；通过周期策略抓到了猪周期和黄金、石油、有色金属行业的投资机会；通过财务分析，在2021年年底逆向布局了银行、保险、家电、基建等行业以及中概互联；通过一些投资技巧，我们可以轻松识别情绪，能连续两次抄到芯片的底，还能在2021年年初市场无比亢奋的时候提前防守，这些都是我们超额收益的来源。市场是很讲道理的，下一步它要怎么走，其实经常会给我们一些提示信号，能不能捕捉这些信号，并做出相应的投资安排，就看大家掌握了多少投资知识。

全书的撰写花费了半年多的时间，也是几易其稿，其间还遇到了很多挫折。但是老齐初心不变，想把最正确的投资理念、投资方法，通过最简单的语言告诉大家，让大家少踩一些坑，少犯一些低级错误。在投资中，更多的时候其实是在做排除法：你可能不知道什么东西能行，但是你只要知道什么东西肯定不行并把它排除掉，其实就已经能够获得超越市场的收益了。市场长期年化收益率是10%，那么你拿到12%~15%的年化收益率其实并非难事，这些都在“金刚伏魔圈”之内，也都是本书可以解决的。如果想超过这个年化收益率，就需要一些个人的悟性了。

举个最简单的例子，大家都经历过高考，老师一定会告诉你，基础题占了总分值的70%，对于这部分题，你只要努力就能拿分；中等题大概占总分值的20%，找个好老师，多上补习班，稍微蹦一蹦，也能够得着；最难的题，也是拉开差距的题，大概也就占总分值的10%，这部分要想得分就得靠个人悟性了。投资市场其实也是如此，把基础题都答对，你就已经能获得很好的回报了。本书其实就是提供一个做基础题的解题思路。但是很可惜的是，很多人总在难题上耽误时间，最后却发现他连基础题都没有做，那还怎么得分？

所以我们总说，投资其实没风险，没文化才有风险！投资没那么复杂，但重要的是要走在正确的道路上。未来10年，我们的市场极有可能完成从债权融资向股权融资的大转变，减少债权资产，增加权益融资，可以有效降低杠杆风险。另外，强大的二级市场可以反哺一级市场的创新创业，做芯片和半导体创新这种事，更多地要依靠股权投资和风险投资。所以，股权投资的天时已来，未来十几年会形成一波波澜壮阔的大牛市行情。

老齐有个类比，现在我们的股市就相当于1984年至1985年的美国股市，未来将有一波技术创新驱动的长期牛市出现。但这中间也会有类似1987年的股灾、1990年的衰退、1997年的金融危机，总之不会是一帆风顺的。能够吃到时代的多少红利，就看你掌握了多少投资知识，并将多少知识转化为技能。投资拼到最后，其实拼的是心态，50%靠心态，30%靠技能，20%才是知识能力。希望大家能够通过本书走上投资正途，尽快学习知识，慢慢磨炼技能，在悟道中调整心态，最终实现成功投资，实现个人的财富自由。

祝大家好运！

齐俊杰

2022年1月26日于北京

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